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作者

StevenFiorillo

编译

华尔街大事件

摘要毫无疑问，特斯拉是一家非凡的公司，它突破了极端的进入壁垒，颠覆了汽车行业，实现了不可思议的成就。

很少有公司拥有狂热的追随者，其忠诚者愿意为其股票支付任何价格。关于特斯拉公司(TSLA)估值的争论仍然是多头和空头之间的话题。

一方认为，TSLA的金融增长和未来前景，包括FSD、保险和自动驾驶出租车，证明了当前的估值是合理的，而另一方则认为，当前的金融和邪教般的追随者导致了TSLA股票的大幅高估。

我向埃隆·马斯克脱帽致敬，因为他的成就无人能及。当其他人说他疯了的时候，马斯克选择了最难竞争的行业之一，白手起家创建了TSLA，与汽车制造商展开了斗争，并取得了成功。TSLA是为数不多的真正塑造了一个行业的成功故事之一，它所克服的进入壁垒是惊人的。

TSLA没有其竞争对手所拥有的资本、制造业、信誉或基础设施，但他们找到了成功之路。如果TSLA面临的机会还不够，他们在没有可燃发动机的情况下实现了他们的目标，并在汽车行业开创了一个全新的领域。

仅仅因为TSLA是一家伟大的公司，并不意味着TSLA有一支伟大的股票，或者它没有被高估。我并不看跌TSLA公司，因为我相信他们还有很长的增长路要走，但我看跌其估值。在评论为什么我错了之前，请阅读这篇文章并思考我引用的指标；然后，我会愉快地讨论任何关于分析的观点。

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特斯拉VS汽车行业的世界

每当讨论到TSLA，感觉就像是TSLA与世界的对抗。讨论谁制造的汽车更好是一个见仁见智的问题，每个人都是正确的，因为这是他们的观点。

如果A认为TSLA制造了最好的汽车，B认为奔驰制造了最好的汽车，他们都是正确的。争论这个没有意义，所以让我们看看原始数据。

TSLA的市值超过了丰田、大众、戴姆勒、宝马、通用、福特、本田、法拉利、日产、斯巴鲁、沃尔沃和马自达的总和。

StevenFiorillo

市净率经常被用来证明估值的合理性。TM、VWAGY、DDAIF、BMWYY、GM、F、HMC、RACE、NSANY、FUJHY、VOLAF和MZDAY的组合在TTM产生了1.38万亿美元的收入，使其市盈率为0.56，而TSLA产生了.9亿美元的收入，市盈率为15.87

tevenFiorillo,SeekingAlpha

作为一个合并的实体，这12家公司产生了.9亿美元的净收入，而TSLA产生了84亿美元。

tevenFiorillo,SeekingAlpha

TSLA是一家伟大的公司，但其目前的估值已经过度膨胀。TSLA的市值比这12家汽车制造商高出.2亿美元，但这12家汽车制造商的合并带来了1.32万亿美元的收入和.9亿美元的净收入。

tevenFiorillo,SeekingAlpha

从市值来看，人们会认为TSLA在美国的汽车销售中占竞争对手的大多数。根据年的数据，TSLA在美国的销量占所有汽车的2.02%。TSLA的市值反映了不存在的主导水平。

实际上，由于汽车的价格问题，TSLA将很难进一步扰乱这个行业。现实是，除非TSLA能卖出一辆能与本田或丰田竞争的汽车，否则将其市场份额翻一番将是一项艰巨的任务。只是数学而已。

TSLA没有面向大众的产品，虽然它可能会继续在奢侈品领域增长，但由于消费者的定价能力，增长幅度是有限的。