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[一切都会好起来，吗？]

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我们知道世界首富不差钱，但是首富的钱实在是蒸发得太快了。

彭博亿万富翁指数显示，5月24日，由于特斯拉公司股价下降近7%，世界首富马斯克的财富下降5.4%至亿美元，这意味着自1月以来已下降亿美元。

虽然对于大手一挥就能收购推特的马斯克，几百亿的身价如过眼云烟，但是对于特斯拉而言，4月以来的股价持续崩盘加上疫情停产压力，却着实引发了业内不少悲观猜想。

分析人士指出，今年迄今特斯拉股价已累计下跌43.75%，跌幅超过标普指数的17.15%和纳斯达克综合指数的27.15%。更关键是目前特斯拉股价已跌破关键支撑位美元，这一走势上的“破位”传达出十分不乐观的信号。

5月初，马斯克接受采访时曾经底气十足地表示“目前，特斯拉的销量完全取决于产能，产多少卖多少，我们的需求达到了非常荒谬的地步。”今年Q1的财报数据也证实了这一点，特斯拉全球市场平均库存周期从去年Q4的4天缩短至今年Q1的3天，火爆程度称得上绝对的强势。

但是眼下江浙沪产业链的艰难复产，加上疫情下全国汽车消费需求的大幅滑坡下，特斯拉年初万辆的目标是否还能如愿十分存疑。

成也上海，败也上海

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经历一个多月的复工复产，5月23日特斯拉上海工厂再次迎来好消息。

外媒报道称，一份内部备忘录显示，特斯拉计划从本周二起，将其上海工厂的生产恢复到疫情前的水平，日产量提高到辆。在此之前，该工厂日产量为辆，只有不到疫情前不到50%的水平。

虽然该产能提升安排较之前计划晚了一天，但总归是等来了积极的信号。不过该消息目前尚未得到特斯拉方面确认。

其实，即使产能提升计划属实，也并不意味着上海工厂的情况能彻底回到疫情前。

复产一个多月以来，特斯拉上海工厂一直采取闭环模式生产，数千名工人睡在工厂地板上，每周工作6天，轮班12小时；虽然当前日产量提高到疫情前水平，但是闭环生产仍将持续至6月中旬。

这次产能提升之后，该工厂将重新开始双班制，恢复24小时运转。不过一切的前提是供应链能跟上。

5月10日，曾有两名知情人士透露，特斯拉上海工厂9日因为供应链问题停产。针对该消息，特斯拉中国回应表示，未收到有关上海工厂停产的通知。“自从4月19日复工后已在陆续生产，有可能是物流上会有些影响。”

在这一个多月的复工复产中，虽然上海多家零部件企业和特斯拉一样，以闭环生产的模式实现了半复苏，但是还有更多来自全国各省市的零部件原材料，受疫情管控影响物流无法彻底贯通。一旦原材料无法及时满足，上海当地的零部件供应商就会受影响，特斯拉24小时运转的美好愿望便要落空。

这意味着，在上海未能彻底清零，封控尚未完全解除的情况下，类似5月上旬的间歇性停产还有可能间断出现。

年，特斯拉全球交付量93.6万辆，其中上海工厂交付量达到48.万辆，占比约51.7%。然而这个占据特斯拉半壁江山的上海工厂，从4月19日复工至5月19日，累计实现整车下线仅2.6万辆。

据统计，受疫情影响，特斯拉4月停产三周预计损失4.8万辆产能。复工后首月仅恢复一半的产能，假如6月中旬能恢复到全速状态，那这段时间累计损失产能约为8万辆。

另一边厢，据外媒报道，3月下旬开业的德国柏林工厂目前周产量已超过辆，而且该工厂目前只生产ModelY车型；与之相似，4月上旬才开业的德州奥斯汀工厂预计也在产能爬升初期。其中柏林工厂目前还受到疫情和俄乌冲突影响，零部件供应受限，产能爬坡或将慢于预期。

可以预见，特斯拉年的产能主力仍将是上海工厂和加州弗里蒙特工厂。

竞品密集来袭，消极环境下预期纷纷下调

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对于特斯拉中国而言，年是Model3的国产年，年是ModelY的国产年，凭借二者的国产，特斯拉持续霸榜新能源销量榜单近两年。没有新车的年，单纯就是拼产能的年份。

然而在特斯拉没有新车，产能也遭遇滑铁卢的，竞争对手们却集体虎视眈眈Model3所在的中型新能源轿车市场。

比亚迪海豹、长安SL03、哪吒S、零跑C01、蔚来ET5、威马M7等一系列20-30万区间的车型均计划年内上市交付。

作为中国新能源市场的鲇鱼，当前这个白热化的局面特斯拉功不可没，但是当后来者实力越发壮大的时候，老鲇鱼Model3接下来还能否防守住自己的市场份额？这一点是无法打包票的。

无论是运动性能、外观设计还是车机智能，在即将上市的国产中型新能源轿车当中都有足以与前者较量的选手在，更关键是这些自主品牌竞品售价明显低于现价29万起的Model3。

其中比亚迪海豹自20日下午开启预售至5月20日22点，预售订单量达到辆；此外，零跑C01预售开启4小时也收获了辆订单，长安SL03和哪吒S据悉也将于5月底至六月左右开启预售。

如此看来，Model3的火热恐怕多少会受到冲击。

在中国市场外，在特斯拉主攻的欧洲和北美市场，包括大众、雷诺、福特、现代等传统车企也接连开始发力纯电动市场，这也着实为特斯拉的扩张带来了一定压力。

除了友商的压力外，当前特斯拉面临着全国车企面临的共同困境，就是疫情冲击下的汽车消费疲软。4月份社会消费品零售总额同比下降11.1%，最惨烈的汽车消费下降31.6%，公众的消费信心遭遇了疫情爆发以来前所未有的低谷；对于疫情后会否出现报复性消费，众多业内人士持不乐观态度。

尤其值得一提的是，对于特斯拉而言，处于疫情漩涡中心的江苏、浙江、上海等省市占了特斯拉销量的40%左右，加上目前还在疫情鏖战中的北京，销量占比直接达到50%。此情此景，特斯拉下半年在这些头部省市的销量表现恐怕难如愿。

对于特斯拉年万辆的目标，不少业内人士持消极意见。

Wedbush分析师丹·埃文斯（DanIves）在研报中下调了对特斯拉第二季度、年全年和年全年的预期，以反映经济疲软和持续的供应问题。其中二季度预计总交付量为27.7万辆，将低于该机构最初的29.7万辆的预估。同时预计季度收入为亿美元低于亿美元的预估。财年预计总交付量为万辆，总收入为亿美元。

Daiwa资本分析师杰拉姆·内森更是将交付量预期从万辆下调至万辆。内森还强调，“上海工厂曾经保证每周1.3万辆的交付，且毛利润率高于平均值。上海的任何生产损失，都必将对特斯拉的整体利润率和收益产生重大影响。”

至于特斯拉在资本市场的表现，FairleadStrategies董事总经理凯蒂·斯托克顿指出，特斯拉下一个支撑位在美元区间内，这意味着还有19%的下跌空间。斯托克顿还补充道：“技术图上形成了‘双顶’形态，我们的长期指标显示，下跌趋势可能会持续一整个夏季。”

大和资本分析师JairamNathan则重申对特斯拉的跑赢大盘评级，但将目标价从1美元下调至美元，理由是上海的防疫措施和供应链问题影响奧斯汀和柏林工厂的产能。

写在最后：

总的来说，特斯拉的利空局面既有疫情大环境的因素，也有行业竞争的因素，各方面的压力与冲击让这条外来鲇鱼难以再现过去如鱼得水的风光。

不过，我们乐于看到自主品牌的崛起，绝非为了看特斯拉败阵的笑话；作为新能源汽车市场的标杆，特斯拉的惨淡某种意义上也是市场惨淡的直观反映。当特斯拉承压，与之较量的自主品牌也难逃厄运。

所以，比起这样的冷清局面，我们更愿意看到的是百废俱兴之后，众自主品牌竞品与特斯拉真刀真枪的较量，即使特斯拉再次夺冠又何妨。

-END-

梁非凡

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所有的人类

都可以凭借自己的力量变成光。

.05.26

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